管理层的最新表态管用吗？
[b]编者按:面对股指的快速下跌，监管层终于说话了。证监会网站昨晚紧急上线的一篇文章以答记者问的方式回应了市场的一些焦点问题。大盘的颓势能够因此而扭转吗？这恐怕是投资者最关心的问题。重读东方龙先生的前文[url=http://news.stockstar.com/info/darticle.aspx?id=SS,20080205,30026764&columnid=1223]中国式监管“怪圈”[/url]，答案已经呼之欲出。本文系作者授权证券之星刊载之文章，转载请注明出处！[/b]
一收盘，证券之星的约稿电话就打过来了。
上周末随笔写的一篇小文被很郑重地挂在了证券之星网站的头版头条。出于好意我也曾提醒过他们是否有些突兀了，他们回答我“暖暖人心，希望股民都能过个好年。”我这人容易感动，于是答应尽快写完春节三部曲的全部内容。
一根史上最长的阳线驱散了股市积累了数月的寒气，可一时的花团锦簇依旧掩盖不了多年的积弊和暗伤。这轮几乎让牛市成果毁于一旦的股灾也许已经度过，但没人知道这种“中国式的股灾”什么时候会再来这么一下。之所以称之为“中国式的股灾”，是因为里面有太多“中国特色”，而其中“中国式的监管怪圈”是不得不提的一个要害。
大凡股市能赚大钱的人，有个共同特点，就是“心中有底”，而亏钱的人往往是心中没底随风飘；大凡能赚大钱的股市，也有个共同特点，就是监管层“心中有底”，涨跌皆能应对自如，这才叫为“资本市场的大发展保驾护航”。而中国股市的“怪”，就怪在这里！
第一怪：“一涨就心慌，一跌就发呆”——间歇发作的自虐式监管
股市一涨，尤其是大涨，各色人等就全冒了出来。斥责的有之，担忧的有之，恨不能以头抢头的亦有之；股市一跌，尤其是大跌，“忧国忧民”的精英们皆成闲云野鹤，茫然不知所踪。不用担心他们失踪，下次大涨的时候，他们会自动窜出来竭力表演的。这些人还真不是少数，而且广泛分布在管理层、学术界和舆论媒体等各个层面，可谓是朝里朝外都有人。有这么多钟爱“自虐”的精英人士在，自虐式监管间歇发作也就不奇怪了。
最令人不明白的是，他们怕涨时打的旗号是：担心将来大跌对市场不好。但真正大跌时他们却没声音了。感觉他们不是真的怕跌出事来。那真正的原因是什么呢？这还得从人性和制度上去找原因。
自虐是病，是病就要找到病根。“共患难易，共富贵难”，人性如此。当年国企亏损几个亿，十几个亿，没问题呀，交学费呀。可只要管理者锐意改革，无论取得多大的成功，哪怕有那么一丁点损失，对不起，群起而攻之，恨不能千刀万剐以解心头之恨。
股市也一样。涨了，赚钱了，马上会有人念叨有猫腻。谁要是这时候出来说个捧场的话，等于自己往枪口上撞——肯定有利益勾兑，否则你这么积极干什么？怪不得当年的首任证监会主席描述自己的感受会用上“坐在火山口上”六个字；跌了，亏钱了，大家就都心安了。亏钱亏大家嘛，个人没好处呀，没好处也就没责任吧。一个可怕的心理怪圈。一言以蔽之：责任人缺位！无人需要为国家的损失负责，无人需要为股民的集体损失负责！
第二怪：“儿子不争气，老子没方向”——惯性发作的迷茫式监管
长期以来，作为市场的主体之一，券商的身份错位：既没有为全行业的长远发展作贡献，也没有为自己的衣食父母股民认真考虑过。偏偏券商还总是习惯以甲方自居，心安理得地将股民看成乙方，在这种心理状况下，有多少券商会真正为自己的衣食父母打算的？更不要说为全行业的长远发展做通盘考虑了。
从另一个角度考虑，券商更像是监管层的大儿子。长子有长子的荣耀，但长子也有长子的责任。那我们的券商都在做了些什么呢？
当年股权分置改革举步维艰的时候，券商选择了沉默是金，结局则是坐享其成，分走了股改的最大一块市场蛋糕。一件让中国资本市场发生天翻地覆变化的大事件，券商事前无规划，事中四顾茫然，事后疯狂攫利（竟然发生了严重损害股民利益的拜票事件）。这就是长子的责任？
再看看本轮股灾前后券商的表现。年终是券商出新年操作策略的集中期，我曾经把各券商研究所的报告做了个总结，很有意思。大致可以分成三个阶段（见下表）：
[align=center][b]券商研究所发布的2008年行情展望结论统计[/b]
[table][tr][td]序号[/td][td]报告发布时间 [/td][td]08年股市行情展望
[/td][/tr][tr][td]第一阶段 [/td][td]07年12月份 [/td][td]先涨后跌【评：对年初期待值很高】
[/td][/tr][tr][td]第二阶段 [/td][td]08年1月份 [/td][td]两头低中间高【评：把行情往后推，余地大嘛】
[/td][/tr][tr][td]第三阶段 [/td][td]08年2月份 [/td][td]前跌（跌半年）后涨【评：才一个多月就把预测掉了个方向】 [/td][/tr][/table][/align]
看着结果感慨万千，券商真是命好。集体失声也就算了，集体失语也安然无事，无人监管也无人追究责任。股评家有人管，咨询公司也有人管，偏偏市场里份量最重的券商基金所属的研究机构无人监管。鲁迅先生说过“我向来不惮以最坏的恶意揣测中国人”，这话狠了点，但在理。如果这些研究所出于私利，有意为之（有点高抬他们了，责任感都没有哪来的真本事）……我也不想再揣测下去了。
作为市场的主体之一，如果券商的看法都是混乱的，不负责任的，市场的监管者又能获得多少有意义的市场信息呢？混乱的链条是不是就这样产生了呢？真可谓“儿子不争气，老子没方向”。
公平而言，我们的监管层挺难的。“对于投资者而言，这是百年一遇的牛市；换一个角度考虑，相对于管理层而言，这也是一个百年一遇的监管难题！要让高速运行的列车慢下来，司机又不听话，车厢又来不及增加，那怎么办？用流弹炸（出政策），又不能炸到铁轨，还不想伤到乘客，这真是太难了。市场监管一切都是在摸索，难免会有措施失当之处。”（编注：原文参见[url=http://www.stockstar.com/info/darticle.aspx?id=SS,20070622,30647464&columnid=401,1223]东方龙：“神牛号”股市列车会翻吗[/url]）我们的市场还很年轻，无论监管还是包括券商股民在内的各参与主体都还是很不成熟的，出现如此多的不合理的地方也是可以理解的。
后市的走势将是很怪异的，监管的难度将持续加大。市场在发展，各方都在快速成长。我们要给资本市场时间，要给管理层时间，也要给我们自己时间。
怪圈其实并不怪，只要看懂了也就坦然面对了。不要心慌，不要动不动就骂娘。理解万岁不是嘛。我国股市的可爱、机会多，恰恰是因为她处在发展的初期。
今天的话有些激烈，说的是一种现象，并非有意自揭行业之丑，如果您扪心自问对得起这个行业、对得起自己，那就不要对号入座了。 股市=赌场！！！！！！
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